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     资本市场动态第98期周报

 

 

    资本市场动态 周 报
                                             总第98期
                                                                         2009年11月5
 
一、   资本市场要闻
◆  创业板市值缩水近120亿元
经过高价发行和首日爆炒,28只创业板股票的价格已经是“高处不胜寒”,周一不出意料地纷纷高空跳水,20只股票收于跌停。与上市首日相比,28只股票11月2日市值缩水了118.99亿元,缩水幅度达8.5%。这可苦了很多首日入场的投资者,统计显示,11月2日创业板合计成交35.35万笔,大约只有24%的股民“出逃”成功。
28只创业板股票上市开始就受到了投资者的极力追捧,过高的估值早已经透支了这些股票的成长性。根据上市首日收盘价计算,28只创业板股票平均静态市盈率达到了111.67倍。即使经过11月2日的大幅调整,创业板股票平均静态市盈率仍居高不下,为102.18倍。
    高估值使得创业板股票成为了投资者手中的烫手山芋,11月2日一开盘,蜂拥而至的抛盘把大多数创业板股票压在了跌停板上。28只创业板股票中,20只股票跌停,只有吉峰农机和安科生物成为了“万绿丛中一点红”,吉峰农机低开高走,收于涨停。
    股价跳水让创业板投资者损失惨重,与上市首日相比,28只股票11月2日市值缩水了118.99亿元,缩水幅度达8.5%。市值规模最大的乐普医疗下跌了10%,市值减少了25.74亿元。而备受瞩目的华谊兄弟大跌之后市值也缩水了11.89亿元。
根据交易数据统计,首日买入股票的机构投资者占比只有2.63%,散户成为创业板的投资主体,一拥而上的爆炒带来了2日的暴跌。多数股票跌停,使得首日入场的投资者出货变得困难,尤其是上市首日高位接货的股民更是苦不堪言。统计显示,上市首日创业板合计成交4.34亿股,而11月2日合计成交1.68亿股,仅为上市首日的38.63%。
市场人士分析,创业板经过爆炒,短期内走向价值回归是必然。对于散户投资者来说,除了参与创业板投资的热情,还需要多一份理性投资的冷静。
 
◆  继续实施适度宽松货币政策
中国人民银行行长助理郭庆平5日在出席第五届北京国际金融博览会开幕式时说,未来一段时间,央行将继续实施适度宽松的货币政策,妥善处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通货膨胀的关系,提高金融可持续支持经济发展的能力;保持流动性合理充裕,引导金融机构优化信贷结构,增强贷款增长的可持续性,维护金融体系稳定,大力发展金融市场,促进民间直接投资,继续推进利率市场化改革,完善人民币汇率形成机制,加强和改善外汇管理。
就国内而言,从目前看,政府应对危机促进发展的措施在短期内已有效遏制了经济增长下滑的态势。当前经济运行中积极因素在不断增加,企稳向好的势头依然明显。一是经济增长逐渐加快,经济主体信心趋于恢复。二是投资和消费需求快速增长,国内需求对经济增长的拉动作用增强。三是价格下行压力开始继续缓解。不过,目前我国经济复苏的基础还不稳固,国际、国内不确定因素依然较多。当前,全球贸易水平持续萎缩,贸易和投资保护主义抬头,主要经济体、金融体系正常功能的恢复非常缓慢,失业率居高不下,财政赤字水平令人担忧,加上各国宏观政策协调有效性不足,金融危机的影响还远没有消除,未来全球经济复苏仍然面临较大的不确定性。
 
◆  银监会新规设限不达标城商行市场准入
银监会日前要求城市商业银行进一步防控信贷风险,针对拨备覆盖率不足130%、资本充足率不足10%的城商行,监管机构将对其市场准入设限,不允许这些城商行扩大风险资产规模。监管部门对拨备覆盖率和资本充足率较低的城商行市场准入设限,使一些城商行不得不控制贷款投放节奏、提升对自身流动性风险的管理,以增强抵御、抗击各种风险的能力。
银监会主席刘明康10月27日在全国主要城商行会议上明确提出,城商行不要盲目追求规模、速度和排名,要高度关注国内外宏观经济形势的变化,做到未雨绸缪、提前应对,增强决策的前瞻性和科学性,确保稳健运行。
根据银监会提供的数据显示,2008年,全国136家城商行主要监管指标达到历史最好水平,平均资本充足率为13%,不良贷款率为2.3%,拨备覆盖率为114%。
截至今年9月末,我国城商行资产总额为5.2万亿元,增长34.1%;负债总额为4.9万亿元,增长33.8%;不良贷款余额为476.6亿元,比年初减少8.8亿元,不良贷款率为1.70%,比年初下降0.63个百分点。
 
◆  CIT申请破产重压美信贷市场
具有百年历史的全美最大的中小企业贷款机构CIT集团11月1日在纽约正式提交了破产保护申请。这也是成为了美国政府去年9月接管华盛顿互惠银行以来,美国规模最大的一宗银行破产案。不仅向CIT贷款的95万家企业会受到影响,此次破产案还将对已经紧缩的美国金融市场形成新的打击。
在提交的破产保护申请中,CIT列出了710亿美元资产和649亿美元
的债务。但是其子公司,包括创新科技银行(CIT Bank)、犹他州分行没有列入破产申请中。CIT在一份申明中说,这些子公司业务将正常进行。
CIT首席执行官杰弗里·皮克在一份声明中称,破产申请“将允许CIT得以生存,继续为中小企业和中级市场客户提供贷款资金和服务。”
CIT公司主要通过发行债券和商业本票取得放款资金,但因2007年信用市场开始恶化,该公司的筹资来源也逐渐枯竭。据统计,截至今年3月底,CIT共负债680亿美元,其中27亿美元债务将于今年底到期,而明年一季度还有74亿美元债务将到期。
此次提交破产申请使得CIT成为信贷融资失败的一个典型案例。通过债券市场进行贷款自我救助再一次被证明是一个有问题的自救战略,由于2007年开始的信贷紧缩,这些债台高筑的公司付出太过昂贵的代价,而最终无力回天。其他大量依赖债券投资的大型公司还包括房利美、房地美和雷曼兄弟公司等。
为缓解资金压力,CIT曾申请加入“临时流动性担保计划”(TLGP),但未获美国联邦存款保险公司(FDIC)批准担保其发行的债券。FDIC认为,CIT集团的信贷品质正在恶化,若继续为其所发行的公司债提供担保,将会使纳税人的资金面临风险。自去年11月25日以来,FDIC已经通过其临时流动性担保计划为总额高达2740亿美元的公司债提供了担保。
CIT去年底改制成银行,并从“不良资产救助计划”(TARP)中获得了23亿美元。后来该公司的债务评级已经被下调至“垃圾级”。在过去八个季度中,该集团的亏损总额已经超过了30亿美元。在今年第一季度,该公司就亏损超过5亿美元。
 

 

 

 
 
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